Pada tanggal 9 Mei, yang disebut stablecoin TerraUSD (UST) tidak lagi dipatok ke dolar AS setelah hampir 18 bulan menstabilkan nilainya terhadap dolar AS.
Reaksi yang dipicu oleh decoupling pada akhirnya akan menyebabkan tidak hanya runtuhnya cryptocurrency UST dan Terra (LUNA), tetapi juga resesi besar yang belum sepenuhnya pulih untuk Bitcoin dan ruang crypto yang lebih luas.
Jadi bagaimana hal itu terjadi, dan apa yang akan terjadi selanjutnya bagi investor, proyek, dan ruang kripto yang lebih luas?
Terra LUNA dan UST: Apa yang terjadi?
Baik UST dan LUNA ada di blockchain Terra dan diawasi oleh Luna Foundation Guard (LFG) nirlaba, yang menyimpan sekitar $3,5 miliar dalam bitcoin dan mata uang kripto lainnya di bulan-bulan menjelang krisis, untuk mengurangi hasil ini.
UST adalah stablecoin algoritmik, yang berarti tidak didukung oleh cadangan dolar AS agar tetap dipatok pada mata uang fiat. Sebagai gantinya, UST menggunakan koin mitranya, LUNA, untuk mempertahankan nilainya, dan setiap token UST yang dicetak menghasilkan setara dengan $1 LUNA yang dikeluarkan dari peredaran, dan sebaliknya.
Untuk mengembalikan harga UST ke keseimbangan dengan dolar AS ketika mulai turun, LFG menggunakan cadangannya yang besar untuk membeli UST dalam jumlah besar untuk mendorong harga lebih tinggi. Dengan demikian, masuknya LUNA membanjiri pasar, menyebabkan hampir total kapitulasi harga.
( )
Apa yang menyebabkan UST kehilangan pasaknya telah menjadi subyek dari banyak spekulasi, di antaranya teori konspirasi populer Menyiratkan bahwa seseorang dengan sengaja membuang UST senilai $350 juta. Dengan melakukan itu, LFG akan dipaksa untuk menjual bitcoin-nya, menyebabkan harganya turun. Siapa pun yang berhasil melakukan ini berpotensi mendapat untung dengan mengambil posisi short di BTC.
“Jadi, berapa banyak yang dihasilkan penyerang kami?” berspekulasi, komentator crypto dan blockchain Onchain Wizard. “Tidak banyak detail tentang apa yang tampaknya mereka tutupi, tetapi jika mereka mampu menutupi (atau membeli kembali) seluruh posisi dengan harga sekitar $32.000, itu berarti mereka menghasilkan $952 juta dalam waktu singkat.”
Terra LUNA dan UST: Apa selanjutnya?
Kematian UST membawanya di bawah $0,10 meskipun secara fungsional tidak berharga. Kecelakaan itu menyebabkan LUNA turun lebih dari 99% dari puncaknya di atas $110 menjadi hanya seperseribu sen. Secara total, hampir $60 miliar menguap dari total kapitalisasi pasar mereka.
Sementara itu, Bitcoin dan Ethereum (ETH) terus diperdagangkan mendekati posisi terendah 18-bulan, dengan kepercayaan pasar sangat terguncang.Salah satu cara untuk mengukur sentimen pasar adalah Indeks Ketakutan dan Keserakahan CryptoItu pada level terendah sejak Maret 2020, ketika kepanikan yang disebabkan oleh pandemi menyebabkan aksi jual yang mendorong harga bitcoin di bawah $5.000.
Dengan rencana untuk mencoba dan menghidupkan kembali LUNA, pendiri dan CEO Terraform Labs, Do Kwon, menjelaskan apa yang menurutnya “langkah terbaik” yang akan dilakukan.ini rencana kebangkitan Ada sesuatu yang disebut garpu keras yang terlibat, meskipun membutuhkan konsensus dari komunitas Terra untuk bekerja.
“Apa yang harus kita lindungi sekarang adalah komunitas dan pengembang yang membuat ruang blok Terra berharga — saya yakin komunitas kita akan membentuk konsensus tentang jalan terbaiknya ke depan dan menemukan cara untuk bangkit kembali,” tulis Mr. Kwon di Twitter.
Tokoh terkenal di industri kripto, termasuk CEO Binance Changpeng Zhaoyang mempertanyakan apakah rencana penyelamatan akan berhasil, dan penurunan harga kecil lainnya setelah pembukaannya menunjukkan sedikit kepercayaan.
Masa depan LUNA dan UST masih belum pasti. Tapi ini bukan yang pertama, atau bahkan yang terburuk, kehancuran pasar cryptocurrency. Setiap kali sebelumnya, telah pulih ke rekor tertinggi baru, dan banyak analis dan komentator percaya kali ini tidak berbeda.
“Situasi dengan UST dan LUNA, dan penurunan tajam baru-baru ini di BTC, dengan jelas menggambarkan bahwa apa pun bisa salah di dunia cryptocurrency yang bergejolak,” Michael Kamerman, CEO platform perdagangan online Skilling, mengatakan kepada CoinDesk mandiri.
“Ini sama sekali bukan akhir dari kripto, terutama karena kami melihat semakin banyak merek dan pengecer menerima token yang lebih besar seperti BTC dan Solana (SOL) sebagai metode pembayaran. Namun, seperti yang telah ditemukan oleh orang-orang di LUNA dan UST, dunia kripto bisa kejam. Jadi sangat penting bagi pedagang eceran untuk memastikan mereka melakukan uji tuntas mereka saat memperdagangkan sesuatu yang bergejolak seperti mata uang kripto.”
satu Investigasi oleh perusahaan analitik blockchain Elliptic Melacak $3,5 miliar cadangan Terra di berbagai pertukaran mata uang kripto dan menemukan bahwa hanya $85 juta yang tersisa dalam cadangan untuk memberi kompensasi kepada pemegang LUNA dan UST.
Kerugian seperti itu oleh investor ritel dapat meningkatkan tekanan pada pembuat undang-undang untuk memperkenalkan peraturan baru untuk melindungi konsumen dengan lebih baik.
“Kasus Terra akan menyalakan api dalam perdebatan peraturan yang sudah memanas tentang perlindungan konsumen, perilaku pasar, dan risiko stabilitas keuangan cryptocurrency,” kata David Carlisle, wakil presiden kebijakan dan peraturan Elliptic. mandiri.
“Ketakutan tentang risiko itu nyata, tetapi jawabannya bukan untuk mengatur bahwa inovasi baru tidak ada. Sebaliknya, regulator dapat mendorong inovasi yang bertanggung jawab dan mendorong kematangan produk tersebut dengan memberikan aturan dan pagar pembatas yang jelas.”